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4月化工春检现异常:多品种检修损失量或创新高 成本与地缘成核心诱因

2026-05-17 08:49:44来源:互联网

刚进入4月中下旬,国内化工行业的春季检修就透出不寻常的信号。截至4月23日,国内聚丙烯生产开工率已跌至62.65%,较去年同期下降约10个百分点,单周生产损失量达到38.4万吨。业内测算显示,4月聚丙烯装置检修损失量预计将达131万吨,较上月增加22.8万吨,这一数字有望创下历史新高。更值得关注的是,这种检修规模超预期的情况并非聚丙烯独有,而是整个化工行业的普遍现象。 格林大华期货能化板块负责人吴志桥分析,今年化工装置检修并非单一的常规设备维护,而是计划内检修、成本倒逼检修与预防性检修三种类型交织并存,这也是此次春检异于往年的核心原因。 每年4月原本就是聚丙烯装置的常规检修窗口,今年这类计划内检修占比约30%,主要是为了排查设备潜在隐患,为后续长期稳定生产筑牢基础,对市场供给的影响相对有限。真正拉低行业开工率的,是占比高达50%至60%的成本倒逼检修。 3月以来,中东冲突持续升级,直接打乱了全球原油及石化产品的运输节奏,原料价格一路走高,聚丙烯生产陷入全面“成本倒挂”困境:油制聚丙烯毛利率转负,PDH(丙烷脱氢)装置每吨亏损超过1000元,该工艺的行业开工率仅为54%,不少装置被迫停车;外采丙烯制聚丙烯的生产工艺也未能幸免,每吨亏损近700元,为减少损失,多家炼厂主动选择减产或停车检修。 一德期货分析师任宁从工艺维度进一步拆解,当前PDH装置开工率已跌至历史低位,背后有两大核心推手:一方面,中东地区丙烷供应因冲突出现阶段性短缺,而美国丙烷产能难以快速填补这一缺口;另一方面,丙烷价格涨幅远高于聚丙烯产品的价格涨幅,企业只能通过降负荷或停车来应对持续攀升的成本压力。 与之形成鲜明对比的是,利润率相对较高的煤化工装置开工率始终保持在相对高位,这也直观反映出今年检修季里,化工企业对成本波动的敏感度大幅提升。 除了计划内和成本倒逼检修,今年预防性检修的占比也明显增加,达到10%至20%。吴志桥解释,受中东冲突影响,霍尔木兹海峡封锁风险引发的连锁反应持续发酵,全球原油和石化产品运输受阻情况加剧。而我国进口的甲醇、硫磺、乙二醇等多种化工原料,多数依赖中东地区供应。为规避潜在的原料断供风险,不少企业主动提前停车检修,这种“未雨绸缪”的检修方式,在往年春季检修中并不多见。 从全行业来看,吴志桥预计4月整个化工行业检修损失量将超过450万吨,其中聚烯烃、纯苯、乙二醇等多个品种的检修损失量都有望创下历史新高。 区域分布上,由于油制聚丙烯和PDH装置主要集中在华北、华东、华南地区,这些区域受成本压力和原料供应风险的影响最大,检修比例也明显高于其他区域。不过,检修整体呈现相对分散的特征,并未出现单一区域集中检修的情况,这在一定程度上缓解了局部市场供给短缺的压力。 对于5月市场走势,吴志桥判断,聚丙烯装置检修损失量可能会从高位回落,但回落空间有限。一方面,部分油制和PDH装置计划复产;另一方面,5月将有一批煤化工装置集中检修,届时会对冲油制装置复产带来的供给增量。综合来看,5月聚丙烯供应缺口仍将维持在高位,为其价格提供较强支撑。 一德期货分析师任宁则指出,今年化工行业春季检修已经不再是简单的设备维护,而是地缘冲突、成本压力、市场预期等多重因素共同作用的结果。后续市场走势,需要重点关注两大关键变量:霍尔木兹海峡的通航情况以及中东地缘冲突的发展态势。

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