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小米2026年一季度财报披露:营收净利承压 新业务布局锚定长期增长

2026-06-11 08:34:25来源:互联网

近日,小米集团发布2026年第一季度业绩报告,当期实现总收入991.42亿元,同比下滑10.9%;经调整后净利润为60.72亿元,同比降幅达43.1%。财报显示,核心的手机×AIoT分部贡献收入793亿元,毛利率维持22.5%的稳健水平;智能电动汽车及AI等创新业务分部收入突破199亿元,成为集团业务结构优化的重要方向。

一季度小米智能手机全球出货量约3380万台,同比下滑19%,但平均售价(ASP)同比增长8.2%至1310元,创下历史新高,国内高端机型销量占比进一步提升至23.5%。湖南中财开元私募股权基金管理有限公司高级合伙人胡双分析,出货量下滑是小米主动砍掉大量低毛利低端冲量机型的结果,集团总裁卢伟冰也透露,此举是为了动态维持渠道库存健康度,目前小米仍稳居全球手机出货量前三。针对存储价格上涨的成本压力,小米早在去年三季度就预判到这一轮“超级周期”,通过优化产品矩阵和软件能力平衡规模与利润,一季度手机和IoT核心业务经营利润环比增长近200%,集团整体毛利率保持22%。

小米将AI视为手机行业最大的增长机遇,预判2026年为“AI手机元年”,未来手机将从以App为核心转向以智能体(Agent)为核心。目前小米自研的MiMo模型已在全球权威大模型榜单中,位列开源大模型综合智能与Agent指数双第一,今年7月、8月还将发布新一代操作系统,计划未来三年在AI领域投入600亿元。IoT方面,一季度包含大家电在内的IoT与生活消费产品业务收入247亿元,毛利率达25.2%,境外IoT收入创历史新高。小米已启动自研空调、冰箱等核心大家电品类,并加速海外拓展,一方面加强与海外电商平台合作,另一方面推进大家电出海,预计未来大家电在集团收入中的占比将持续提升。

一季度小米智能电动汽车业务收入190亿元,同比增长5.1%,交付量约8.09万辆,同比增长6.6%,主力交付车型为YU7系列。截至5月6日,新一代SU7发售48天累计锁单量超8万辆,集团全年55万辆的销量目标仍在按计划推进。不过受购置税补贴退坡及核心零部件涨价影响,该分部当期经营亏损31亿元。知名商业顾问霍虹屹测算,若维持当前20.1%的毛利率,该季度收入需提升至350亿元左右才能接近盈亏平衡,对应季度交付量约14万-15万辆;若毛利率提升至23%-25%,交付量降至12万-13万辆即可收窄亏损,基准情形下亏损或持续4至6个季度。

业内人士对小米的布局看法分化,有观点警示巨额研发投入可能形成短期利润压力,也有分析师认为小米“人车家全生态”战略抢占了AI时代终端入口逻辑,若能打通系统、数据与服务闭环,有望成长为AI生态平台公司。小米方面表示,当前处于战略扩张的高强度投入期,将通过汽车规模化、手机毛利率提升及AI商业闭环构建,证明这些投入是未来利润结构重估的前置成本,而非长期消耗。

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